股權成本）、Rs（股權回報）、p0（價格）、Vs（價值）是類似的意思，只不過是從籌資方還是投資方角度不一樣而已。建議：做例6-22體會固定增長公式的應用。2.“0”增長模型只要把g變為0即可，Vs＝D1/R。3.階段性增長模型一般分二段：前一段：一般三、五年是超常增長，后一段：然后開始固定增長。都折到0時點即可。注意，固定增長段要先折到固定增長段起點，再折到0時點。建議：做例6-23，體會階段性增長模式的計算。十六、**投資的收益率R=D1/p0+g計算**投資收益率時，一般假設是固定增長率模型，所以固定增長率模型公式一換算，便成為**投資收益率公式。注意，此處用p0替換了Vs。原因是已知R求Vs時，是理性的投資人在給**估價，即估計價值是多少，用來衡量價值與價格的關系，此時的R是必要回報率的意思。而已知p0求R，是理性的投資人利用市場給出的**價格來估計該證券內在的、固有的收益率，用來衡量該**（證券）收益率的高低。目的與內容略有不同。投資管理在全球行業中有非常重要的責任看管上萬億元的資產。閔行區有口碑的商務信息咨詢設備工程
1）.長期資產投資[建立生產線的投入（如廠房，設備，土地等）]是現金流出。（2）.營運資金墊支（△流動資產-△流動負債），指隨著生產線的投產，需要的營運資金。從投資角度看，如先不考慮后續追加投資，這二項現金流出，公司是希望以后會連本帶利收回的，這時，這二項現金流出就是投資額。2、中間點（營業期）正常經營過程現金凈流量營業現金凈流量（NCF）＝營業收入-付現成本－所得稅①＝稅后營業利潤+非付現成本②＝收入（1-T）-付現成本（1-T）+非付現成本×T③折舊類（折舊、攤銷、減值準備）費用的存在，使得NCF公式變成三個，因為折舊類使得費用增加，但本身并沒有真正的現金支付，但間接影響所得稅（使得所得稅支出變小），所以折舊類與所得稅之間互相影響，形成了NCF的三個公式。①公式從現金流本身含義出發，現金收入一個，現金支出二類（單列出所得稅，因為所得稅特殊，公式推導的需要）。①公式加減一個非付現金成本即可得出公式②（簡易利潤表中更能直觀體會）。所得稅＝[營業收入-全部成本（付現成本+非付現成本）]×T，將此公式代入①，即是③。③公式能夠體現折舊類費用（非付現費用）對營業現金流量的影響，。即影響營業現金凈流量額為非付現成本×T）。楊浦區小型商務信息咨詢以客為尊投資者可以是機構譬如保險公司、退休基金及公司或者是私人投資者。
企業投資的分類直接投資投資金于自身經營活動間接投資如**、**、衍生品，非自身生產經營項目投資買資產（有形、無形資產）→直接投資證券投資→間接投資發展性投資→戰略性投資（并購、新行業、新產品、擴大規模）維持性投資→戰術性投資（更新設備、流動資金、技術革新）對內投資對外投資**投資→所投資項目之間互相不影響、不***互斥投資→項目之間互相排斥本章主要講項目投資、證券投資二、項目投資現金流量的計算（NetcashflowNCF）對象：投資項目現金流量假設前提：現金凈流入流出時間發生在節點處。對應收、應付類簡化處理，即營業收入、營業成本都是直接付現的。即發生收款的權利就當在節點收到現金了，發生付款的義務就當在節點付出現金了。因為評估投資項目的合理性，加入債權債務往來不影響決策，首先肯定要假設自己是誠信的，短期債務會還，則把付款義務簡化為統一在節點（一般年初、年末）處；銷售收入收款業務同理也是能收回款項的，（除非發生大量壞賬，但如此就不是正常業務了，將收現也統一簡化安排在節點處。可以把投資項目考慮成一個**的生產線（生產經營單位）。現金流量一般分三塊：0時點（投資期），中間點（營業期），終點（終結期）。0時點現金流。
▲NPV、PVI、▲IRR、ANCF）用以衡量二類投資方案，五個具體項目：{.**投資方案。B.互斥投資方案（2.壽命期同、3.不同）；固定資產更新（設備重置）決策（4.壽命期同、5.不同）}**方案與互斥方案從字面就可理解，**指方案間相互不相關（**），互斥指方案間互相排斥，有你無我；顯然，**方案自由選擇余地大。評價指標選擇NPV與IRR相對**重要，IRR**投資資本增值速度，是效率的體現；NPV**實實在在的利益。（▲NPV、PVI、▲IRR、ANCF）的適用及缺點IRR反映投資項目的內在報酬率，即項目本身的盈利能力，IRR赿大，則項目盈利能力赿高。所以沒有前提限制的話，按IRR選更怡當。如果有限制，則不一定：如公司只有兩個投資方案，一個投100，年末收回150；另一個投200，年末收回280，且方案間互相排斥。此處就有兩個限制條件：1.只有兩個方案；2.互斥。顯然***個盈利能力高(IRR大)，但卻應選第2個，因為第二個賺回80，多賺了30（80-50）的真金白銀。此處說明IRR的一個主要缺點：互斥方案中，IRR高，不一定項目更優。NPV反映的是剩余收益，是實實在在的賺得，**適用于年限相同、互斥方案的投資決策（B2）。實際上，在互斥方案投資決策時，ANCF法本教材認為**恰當。投資管理是一項針對證券及資產的金融服務，以投資者利益出發并達致投資目標。
無論壽命期是否相同。這個結論隱含一個假設前提，即在壽命期結束時，還能原樣克隆。（從思路上，決策時，需通過**小公倍數法將壽命期變的相同），當然，投資決策時，只需按ANCF進行評價即可，因為如能克隆，算出的結果是一樣的。ANCF（年金凈流量）＝NPV/（P/A,i,n）,二（一般比就兩三個）方案n不一樣時，如果用**小公倍數法調成一樣，各個方案各自計算出的ANCF與原先的n（未調時）計算出的ANCF是一樣的，這是前一句的解釋。二方案n一樣時，算出NPV，就可做決策了，不必再除（P/A,i,n）求ANCF了，所以互斥方案n一們時，NPV更方便一些。NPV法兩個缺點：1.不適宜**投資方案比較決策。（IRR更合適，IRR優點）2.不能對壽命期不同互斥方案直接決策（ANCF更適合）關于PVIPVI（現值指數）＝未來現金凈流量現值/原始投資額現值與NPV比：**方案，投資額不同時，PVI更能反映投資效率。因為PVI中投資額在分母上，反映單位投資額的回報情況，當然比起NPV更能體現效率，人家NPV是體現效果的，兩回事。與IRR比：都是相對指標IRR：0＝未來每年現金凈流量*年金現值系數-原始投資額現值中的i，反映公司內在報酬率。PVI與IRR都用到：未來每年現金凈流量、原始投資額現值。即不依靠賣空來保值，一般投資期限為2到5年。青浦區品質商務信息咨詢有什么
基金管理人的任務是評估其投資組合的收益/風險指標、追蹤誤差的差異等。閔行區有口碑的商務信息咨詢設備工程
在經濟環境方面，對照日本、韓國的投資咨詢，技術轉讓消費變遷史，當人均GNI(國民總收入)達到8000國際元時，投資咨詢，技術轉讓消費開始發生變化。主要是兩方面，一是功能消費轉向品質消費，二是從剛需轉向非必需消費。近年來，我國家用電器產品的需求旺盛，整個行業迅猛發展，相關產品在國內的普及率得到較大的提升。目前，中國 家庭的家用電器以廚房為主，廚房是家用電器中普及度高的子行業。互聯網的高速發展，我國電子商務市場迅猛增長，滲透到社會生活的方方面面，服務型亦不例外。中國網民數量的逐年增長、第三方支付平臺及網絡支付安全性的逐步完善，使得網絡購物行為已經成為一種大眾消費模式和消費習慣。去年開始，很多大型零售企業的投資咨詢，技術轉讓銷售額增長非常緩慢，有的企業甚至出現可下滑的情況。隨著越來越多的零售業積極轉型，國內地銷售額也實現了三年以來的首先正增長。報告中還顯示了一些新的信息，全國重點大型的零售企業投資咨詢，技術轉讓的銷售額增長了0.5%，增速跟上年比，一共提高了4個百分點。市場的回暖趨勢是最明顯的。閔行區有口碑的商務信息咨詢設備工程
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